起重機銷量持續下滑，2017年有望複蘇
    近年來國內(nei) 經濟增速下行壓力增大，經濟結構調整陣痛加劇，內(nei) 外需形勢嚴(yan) 峻，對工程機械行業(ye) 造成了較大的挑戰。與(yu) 建築機械高度相關(guan) 的房地產(chan) 行業(ye) 持續下行，工程起重機械首當其衝(chong) 。據工程機械工業(ye) 協會(hui) 數據統計，2016年我國起重機總銷量為(wei) 15957台，比2014年減少3063台，同比下滑16.1%。自2012年以來持續下滑，且降幅平均達到15%以上。
    2017年一季度起重機銷量3814台，同比大幅增長110.4%，3月單月銷量為(wei) 1767台，同比+80.5%，環比+39.6%，連續7個(ge) 月同比正增長。其實這種增長早在2016年三季度之後挖掘機出現明顯回暖趨勢時就可預見了，挖掘機作為(wei) 工程機械行業(ye) 複蘇的先行指標，其銷售數據的回暖後，我們(men) 判斷將依次出現起重機、混凝土機械的銷售增長，時間的滯後大約在一個(ge) 季度至半年間，因此我們(men) 預計2017年起重機銷量有望增長30%以上。
    起重機是減速機最大的應用領域
    根據前瞻產(chan) 業(ye) 研究院發布的《2017-2022年中國減速機行業(ye) 市場前瞻與(yu) 投資戰略規劃分析報告》數據顯示，減速機的下遊應用行業(ye) 主要包括起重運輸、水泥建材、重型礦山、冶金、電力和航空船用等國民經濟及國防工業(ye) 的各個(ge) 領域，其中，起重運輸行業(ye) 使用減速機產(chan) 品的數量占比為(wei) 24.76%，水泥建材行業(ye) 使用減速機產(chan) 品的數量占比為(wei) 15.25%，重型礦山行業(ye) 占比為(wei) 9.88%。
    起重機的複蘇將給減速機帶來機遇
    我們(men) 預計起重機行業(ye) 複蘇的驅動因素主要基於(yu) 以下兩(liang) 個(ge) 方麵：基礎設施建設需求回暖、更新需求疊加。
    首先，基建和房地產(chan) 帶動新增需求。起重機的應用領域以基礎設施建設為(wei) 主，主要包括鐵路、公路、水利等基礎設施建設，而基礎設施建設是一個(ge) 持續的過程，持續期至少3-4年。目前國內(nei) 在基礎設施中大力推廣PPP模式，城市軌道交通、鐵路幹線和支線建設、礦山、農(nong) 田水利等基礎設施領域需求回暖。2016年供給側(ce) 改革，帶動了煤炭、鋼鐵、水泥等價(jia) 格的上漲，進而促進大型工程機械產(chan) 品的銷量。
    其次，更新需求疊加帶來的驅動。近期工程機械銷量中更新換代占了較大份額，一般情況下工程機械壽命6-10年，目前離工程機械行業(ye) 上個(ge) 高峰期(2007-2011年)也已有6-10年，未來2-3年更新需求空間較大。汽車起重機行業(ye) 在2010-2011年銷量很大，連續兩(liang) 年的年銷量超過3萬(wan) 台，達到曆史銷量最高峰。
    起重運輸設備作為(wei) 減速機應用最為(wei) 廣泛的行業(ye) ，該行業(ye) 將會(hui) 隨著我國經濟的平穩發展和國際經濟環境好轉而快速發展，同時起重機行業(ye) 的發展速度將直接影響著減速機市場需求增長的快慢。預計“十三五”期間，我國起重運輸設備製造業(ye) 將繼續保持快速增長的勢頭，受益於(yu) 此，減速機需求也將得到有效拉動。